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  1. #1
    Senior Member Jedi Trader
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    7489 Encres-dubuit s'envolle!

    Elle s'ébroue après avoir sommeillé long-temps. Elle va bientôt retrouver son prix d'intro à 12
    @ micalement.

  2. #2
    Senior Member Jedi Trader Avatar de raskolnikov
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    Surtout ne jetez pas l'ancre ! Il faut se mouiller ! Comme Cinna, je mets le cap sur ce genre de titre, qui devrait bientot sortir la voilure.

    Hardi moussaillon, signez des deux mains pour Encres Dubuit

  3. #3
    Senior Member Jedi Trader Avatar de esope
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    On y verse on y verse

    c'est écrit noir sur encre un peu décoloré qd même, voir date , fa niente , on jette bouteille à l'encre, quitte à en pleurer ..des larmes d'encre pardi )

    Analyse : Encres Dubuit 23/04/2003 14:14:00


    Recommandation Cours lors de la recommandation
    Achat 8.5


    Chiffres clés (*) dec-02 déc-03e déc-04e
    Chiffres d'Affaires 27.10 27.30 29.00
    Marge d'Exploitation (**) 16.6% 16.9% 18.1%
    P.E.R. corrigé 8.05 10.16 8.59
    Bénéfices net par action 0.78 0.84 0.99

    (*) : en million d'euros
    (**) : en %

    Objet : Présentation des résultats annuels

    Comme attendu, retour de la rentabilité en 2002

    Evénements récents

    L'exercice 2002 a été conforme à nos attentes, à savoir un retour de la croissance sur les activités nouvelles technologies et une hausse de la rentabilité.

    Le chiffre d'affaire a progressé de 7,1% à 27,1 Meuros (+11,5% en volume ; la différence provient des effets de change sur le dollar et surtout le real brésilien). Dans le détail, le segment nouvelle technologie a augmenté de 29% à 5,5 Meuros, le segment graphique de 29,5% à 7,3 Meuros et les autres segments (marquage industriel, étiquettes et distribution) ont baissé de 6,5% à 14,4 Meuros. L'activité internationale représente 60% du chiffre d'affaires soit 16,4 Meuros en croissance de 11% (Amérique du Sud et Asie).

    La rentabilité d'exploitation a atteint 16,6% soit 4,5 Meuros (+30,5%) grâce principalement à la progression de la marge brute, du fait de la forte croissance des activités à forte valeur ajoutée (nouvelle technologie, graphique) au détriment de la distribution.

    La marge nette part du groupe ressort à 9% à 2,4 Meuros en croissance de 21%. Le delta entre la progression de la marge d'exploitation et celle de la marge nette est liée aux frais financiers (0,7 Meuros).

    La structure financière est saine puisque la société présente une trésorerie nette de 9,5 Meuros pour des capitaux propres de 21,5 Meuros. Enfin, les dirigeants ont décidé de verser au titre de 2002 un dividende de 0,7 euros par action (avant avoir fiscal) soit un rendement net de 8% au cours actuel.

    Perspectives

    Le marché mondial de la sérigraphie (technique d'impression) est estimé à 1 milliard d'euros. L'Amérique du Nord et l'Asie représentent chacun 30% du marché, l'Europe environ 25% et l'Amérique du Sud 10%.

    Face aux leaders Anglais Sericol et Coates/Sun (150 Meuros de chiffre d'affaires), la société présente une stratégie axée sur la spécialisation sur les encres UV et un couple innovation / implantation mondiale pour se positionner sur des niches de marchés les plus rentables. Les encres UV (ultraviolet) présentent par rapport aux encres à solvant des perspectives de croissance plus dynamiques au regard d'avantages techniques, économiques et écologiques.

    Pour l'exercice en cours, les prévisions sont prudentes au regard des incertitudes économiques et de la hausse de l'euro. Les dirigeants font état d'une stabilisation sur2003 du chiffre d'affaires en valeur en dépit d'une croissance de l'activité en volume. Le premier trimestre fait apparaître une baisse de 5,2% à 5,49 Meuros (+4% à devise constante, 87% de l'effet devise est lié à l'évolution du réal). Nous attendons donc un chiffre d'affaires de 27,3 Meuros.

    La rentabilité d'exploitation devrait croître sous l'effet du retour en positif de l'activité canadienne (-0,3 Meuros en 2002). Nous anticipons une marge d'exploitation de 4,6 Meuros soit une marge de 16,9% (+0,3 point).

    Opinion

    Encres Dubuit présente un positionnement de niche sur un marché durablement porteur. La reprise des activités nouvelles technologies et le gain de part de marché sur le segments graphiques (support de communication, emballage cosmétiques) sont des éléments positifs pour l'amélioration du taux de marge.

    Nous étions passés à l'achat en avril dernier à un cours de 7,1 euros et un objectif de 10 euros. Nous maintenons cet objectif dans l'immédiat au regard des prévisions de stabilisation de l'activité sur 2003. Le rendement très important permet d'apporter un atout supplémentaire. Cependant, nous n'estimons pas que le cours s'appréciera avant que les perspectives de croissance soit plus nette. Nous restons à l'achat pour le moyen terme et pour le rendement.

    Achat


    La nouvelle qui a eu le don de faire lever l'ancre de l'antre dubuit::
    Encres Dubuit signe un accord de distribution majeur 14/10/2003 10:07:33
    Le producteur d'encres spéciales destinées à l'industrie a annoncé ce matin la signature d'un partenariat de distribution avec son homologue Nazdar, le n°1 américain des encres sérigraphiques et digitales, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 85 millions d'euros en 2002. La mise en œuvre de cet accord interviendra au quatrième trimestre 2003 et " contribuera à l'activité et aux résultats d'Encres Dubuit dès 2004 ", précise la société dans son communiqué.

    Encres Dubuit considère que cet accord est " stratégique en termes de développement commercial et de contribution aux marges ". En effet, ce partenariat permet à la PME, jusque-là présente au Canada, à travers une filiale, d'accéder au premier réseau de distribution des Etats-Unis, le principal marché mondial des encres. En termes d'offre produits, l'accord va se concrétiser par des ventes croisées. Ainsi, Nazdar commercialisera les gammes d'encres UV d'Encres Dubuit pour les nouvelles technologies et le marquage industriel en Amérique du Nord alors que Encres Dubuit distribuera en Europe (55% de son chiffre d'affaires en 2002), les gammes d'encres digitales (technologie jets d'encre) de Nazdar.Plus d'informations avec IDMidCaps.com.

  4. #4
    Senior Member Jedi Trader Avatar de raskolnikov
    Date d'inscription
    April 2003
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    La nouvelle qui a eu le don de faire lever l'ancre de l'antre dubuit::
    Encres Dubuit signe un accord de distribution majeur 14/10/2003 10:07:33

    Encrièrement d'accord

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