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  1. #1
    Member Expérimenté
    Date d'inscription
    February 2004
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    67

    Sam : la bonne occase ?

    Et non, ça ne vient pas des ouésses ! C'est une société qui fait de l'outillage à main.

    J'ai pris un peu de SAM au fixing de 16h.

    Plusieurs points :
    -l'année 2003 est mauvaise
    -si la société ne pipote pas, elle a reçu plusieurs "nouveaux marchés" ; ils disent que le renversement de tendance (à la hausse) "se confirme sur les premiers mois de 2004"
    -je pense qu'on peut les croire quand on regarde les CA trimestres par trimestre qui sont en améliortation : ils sont en hausse que ce soit en relatif (pour le T1 2003 : -10% par rapport à 2002, pour le T2 : -18%, T3: -9%, T4 : -0.3%) ou en séquentiel (T4>T3 mais difficile de comparer car T4>T3 depuis plusieurs années)
    -la rentabilité suit le même chemin que le CA : le REX est de 0.98 M€ au S2 (-39% contre -78% au S1) et 3 fois moins au S1.
    -"investir" est négatif et dit "attendre les premiers signes d'amélioration de l'activité pour nous intéresser de nouveau au dossier", donc dans qq mois, ils conseilleront d'acheter => vaut mieux acheter maintenant puisque les premiers signes sont là !
    -les FP de 42.59 € ne comprennent pas de survaleurs et quasiment pas d'actifs incorporels


    Les chiffres :
    CB = 7.7 M€ au cours de 20.5 €
    CP = 16.5 M€
    VE = 9.7 M€ (2 M€ de dettes nettes)
    Dividende = 1.05 euros global
    Rdt = 5.12 % ce qui est pas mal
    CA = 28 M€
    BPA 2003 = 2.05 € soit un BNPG = 0.77 M€ et un PER de 10 pile
    BPA 2002 = 3.51 €
    REX 2003 = 1.24 M€
    VE / REX = 7.8

    Pour 2004

    Quelques arguments contre :
    -la liquidité
    -la petite taille de la boîte
    -la mauvaise années 2003


    Les prévisions de la société, en novembre étaient pour 2004 : un CA de 32 M€ et une marge d'exploitation de 8% ce qui ferait un REX de 2.56 M€ soit un VE / REX de 3.8 et un bénéfice net qui serait autour de 1.2 - 1.4 M€ ce qui ferait un PER de 6.

    Les chiffres du T1 nous élcaireront +.

    Par contre, je ne tiens pas trop compte des 43 € de FP, car ils comprennent des trucs qui sont comme d'habitude invendables (des machines, des installations etc...) et qui n'ont plus la même valeur de marché. Il faudrait avoir le détail des actifs pour connaître la "valeur à la casse" qui est plus intéressante.

    En conclustion : je pense qu'on est devant une recovery potentielle, qui garde un bon potentiel de hausse sous le coude. La boîte, qui, comme elle n'est pas endettée, pourrait valoir 9 fois son BNPA 2004, ce qui donne un objectif de cours un 27 euros environ (+31%) assez rapidement, dès qu'on aura reconfirmation d'un bon CA T1 et T2.
    publicjo

  2. #2
    Member Expérimenté
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    February 2004
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    +5% today

    ça commence à monter ! +7% depuis mon conseil d'il y a qq jours !
    publicjo

  3. #3
    Senior Member Jedi Trader Avatar de xenia
    Date d'inscription
    April 2003
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    6 196
    Hello, Jo

    Bravo pour Sam, hyper-bien vu, elle est vraiment superbe

  4. #4
    Member Expérimenté
    Date d'inscription
    February 2004
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    67

    On peut viser 28 euros = il est pas trop tard

    Comme je l'indique dans mon "analyse", il est possible de viser 28 euros pour un premier palier == ils est pas trop tard pour monter dans l'ascenseur avant qu'elle continue à ne s'envoler

    surtout que les marchés semblent aller de mieux en mieux (cf les résultats de ce soir : AMD, Texas Inst, Apple), tous largement au dessus du consensus
    publicjo

  5. #5
    Member Expérimenté Avatar de Benjamin
    Date d'inscription
    March 2004
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    si sa copine setforge pourrait faire la meme chose ça m'arrangerait
    Benjamin

  6. #6
    Member Expérimenté
    Date d'inscription
    February 2004
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    j'y crois pas trop à setforge

    la rentabilité de cette boîte, qu'elle soit sur ces dernières années ou les perspectives sont plus mauvaises

    je pense que son potentiel est bien plus inexistant

    il ne faut pas tenir compte des FP qui sont peut être surévalués ou en tout cas peu rentables et donc non vendables
    publicjo

  7. #7
    Member Expérimenté
    Date d'inscription
    February 2004
    Messages
    67

    quelqu'un a-t-il l'article publié dans la VF du jour sur SAM

    merci
    publicjo

  8. #8
    Senior Member Jedi Trader Avatar de esope
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    April 2003
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    6 233
    hello

    cet oncle us là , j'ai beau fouiller dans le revenu, le jdf , la tribune,il me reste inconnu

    désolé de ne pouvoir t'aider , mais je crois que deneb nemo ou cinna sont abonnés à la vf , s'ils passent par là...

    bonne continuation d'af ::

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