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Discussion: TEAMLOG - help

  1. #1
    Senior Member Jedi Trader Avatar de SETH
    Date d'inscription
    April 2003
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    992

    TEAMLOG - help

    Besoin de l'avis d'un spécialiste de l'analyse fondamentale !!!!

    Car la patronne et moi (plus probablement d'autres Smiliens) on cette chose en portefeuille.

    Groupe Open vient de dévoiler le plan de reprise (que je simplifie, mais Cf infos sur Boursorama, et ABC Bourse) :

    Les banques de TLO abandonnent une part significative de leurs créances : TLO paye 16.47 millions pour se débarasser de 44.2 millions de dettes. Donc trésorerie ponctionnée

    Open soucrit à une AK de 8.5 millions + à 7.5 millions d'obligations (simples et convertibles) et apporte 10.5 de trésorerie.

    Dans ma petite tête cela donne un apport de trésorerie net de 10 millions (26.5 millions d'apport moins 16.47 de remboursement de créances)
    et la disparition de l'endettement bancaire.

    Cela devrait donc être bien accueilli par le marché, lorsque la cotation reprendra (lundi).

    Mais j'ai peut-être raté un épisode. Et surtout je suis incapable d'estimer un "juste cours" de reprise.

    Y'a un spécialiste du fondemental qui veut bien se coller au travail de valorisation ? et nous faire profiter du fruit de son travail ?

  2. #2
    Senior Member Master Avatar de Nounours
    Date d'inscription
    May 2003
    Messages
    132
    Salut SETH,

    Je ne doute pas de ton calcul, mais ce que j'ai retenu de l'opération, c'est que Groupe Open va se payer du TLO à 1€ alors que le cours est à 2.19€.

  3. #3
    Senior Member Jedi Trader
    Date d'inscription
    April 2003
    Messages
    979
    Bonjour à tous

    Il y a aujourd'hui 9 279 349 titres Teamlog (Boursorama/Teamlog/profil)
    on va rajouter 8,5 millions de titres soit en gros 18 millions d'actions soit le double de l'existant.

    La valeur côte 2,19 donc si on double le nombre de titres on va diluer par 2 et l'action vaudra pour la même entreprise 1,095 il me semble amtha.

    Open a d'ailleurs payé 1 euro le titre son AK.

    L'apport d'un actionnaire de référence et du cash apporté en trésorerie (prêté, pas donné) devrait apporter une valorisation supplémentaire.

    Je précise que je n'y connais pas grand chose, mais je pense que ça vaut maintenant entre 1 et 1,5 ce qui laisse une grande marge d'appréciation.

    Ce sera de toute façon très instructif de voir ce que fera le marché lundi, mais si notre fabuleux fabuliste et les autres lumières de ce forum voulaient bien nous éclairer, ce serait super.

  4. #4
    bat
    bat est déconnecté
    Senior Member Jedi Trader Avatar de bat
    Date d'inscription
    April 2003
    Messages
    656
    La question est:
    la spéculation est elle fondée?
    comme d'habitude le cours devrait s'équilibrer entre ces deux cours amha, donc baisse, wait and see comme on dit......

  5. #5
    Senior Member Jedi Trader Avatar de SETH
    Date d'inscription
    April 2003
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    992

    TLO

    Le coup de l'AK réservée à Groupe Open à 1.00 € me fait penser, comme tout le monde, que TLO ne vaut que 1 €.

    Mais si on considère que la valo actuelle (2.19 X par 9.2 millions d'actions) est d'une vingtaine de millions, et cette valo intègre l'existence de 44 millions de dettes

    peut-on considérer que le marché valorisait TLO :
    64.7 millions
    moins 44.2 de dettes
    = 20.1 millions à rapporter au nombre d'actions existantes (soit les 2.19 actuels)

    Donc après opération on aurait :
    64.7 millions (valeur inchangée puisqu'il s'agit de la même boîte... plutôt assainie) desquels on soustrait (quasi par prudence) la trésorerie nécessaire au remboursement anticipé de la dette (et provenant de l'AK + les obligations souscrits par Open)

    resterait 48 millions .... à rapporter à une quantité d'actions quasi doublée (17.8 miilions de titres après AK)... c'est à dire un cours de 2.70

    Mais quelque chose me dit... que ce calcul est trop optimiste

    On verra lundi....

  6. #6
    Senior Member Jedi Trader Avatar de esope
    Date d'inscription
    April 2003
    Messages
    6 233

    c'est vu ce matin



    en apparence , le marché apprécie et évalue l'affaire dans la tranche de prix qui précédait la connaissance initiée du rapprochement open- teamlog , à savoir 2.40-2.60

    suis sorti ce matin aux aurores et guette une ptiote faiblesse pour revenir

  7. #7
    Senior Member Jedi Trader Avatar de SETH
    Date d'inscription
    April 2003
    Messages
    992

    TLO

    I'm happy

    + 17%

    Suis quand même surpris que le marché ait suivi le même raisonnement que moi.

  8. #8
    dip
    dip est déconnecté
    Senior Member Jedi Trader
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    April 2003
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    1 565

    c'est ca le talent







    bonsoir JM

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