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Discussion: Warrants rappel :

  1. #1
    Senior Member Jedi Trader Avatar de ronin
    Date d'inscription
    April 2003
    Localisation
    Nord-Est
    Messages
    5 682

    Warrants rappel :

    Un warrant "en dehors de la monnaie"


    Dans le cas d'un call warrant lorsque le prix d'exercice est supérieur au cours du sous-jacent, le call est dit "en dehors de la monnaie "ou " "hors la monnaie"".


    Dans le cas d'un put warrant, lorsque le prix d'exercice est inférieur au cours du support, il est appelé "en dehors de la monnaie" ou "hors la monnaie"




    A la monnaie :

    Un warrant que ce soit un call ou un put, est dit "à la monnaie" quand son prix d'exercice est égal au prix de l'actif sous-jacent ou à "parité" quand il est proche du cours du support.



    Dans la monnaie :

    Dans le cas d'un call warrant, lorsque le prix d'exercice est inférieur au cours du support, il est appelé "dans la monnaie" ou "en dedans".

    A l'inverse, dans le cas d'un put warrant, lorsque le prix d'exercice est supérieur au cours du sous-jacent, le put est dit "dans la monnaie" ou "en dedans".





    Effet de levier :

    Un des nombreux avantages (double tranchant) de l'utilisation des warrants est qu'ils offrent une exposition nettement plus importante que celle d'un placement du même montant directement sur le produit support.

    Ce que l'on nomme l'effet de levier.



    L'élasticité :


    Elle mesure la variation de la prime ou du prix d'un warrant pour une évolution de 1% du cours du support à un instant donné.


    Si l'élasticité est par exemple de 5, cela signifie que le prix du warrant varie de 5% pour une évolution de 1% du cours du support.

    Il enregistre une hausse ou baisse 5 fois supérieure à celle du support.


    Comme pour l'effet de levier ce sont les warrants les plus "en dehors de la monnaie" qui ont, à un instant t, l'élasticité la plus élevée.




    Le DELTA :

    C'est le pourcentage de variation d'une unité du prix du warrant par rapport à la variation d'une unité du sous-jacent.



    C'est à dire l'incidence sur le warrant d'une variation de 1 euro du support.


    Si un warrant a un delta de 0.4 cela signifie que le prix du warrant évoluera de 40 centimes pour une variation de 1 euro du support avec une parité de 1 pour 1.


    Le Delta est un indicateur précieux utilisé pour adopter une stratégie de couverture.

    Il permet de déterminer le nombre de warrants nécessaire pour couvrir une position en sous-jacent.


    Le delta d'un warrant n'est valable qu'à un instant t et pour un niveau de sous-jacent donné, il dépend de l'écart entre le prix d'exercice du warrant et le cours du support, et prend en compte la durée de vie restante du warrant.



    Le THETA :

    Le théta mesure la sensibilité du prix du warrant à l'écoulement du temps.

    Combien perd la prime d'un warrant par jour?

    Le théta permet de répondre à cette question.


    Plus la durée de vie d'un warrant est courte plus le théta devient élevé à l'approche de l'échéance.



    La position du prix d'exercice par rapport au cours du support a également une influence directe dans l'évolution du théta.


    Le théta est le plus élevé pour les warrants "à la monnaie" ou "à parité".


    L'incertitude quant à l'exercice d'un warrant "à la monnaie" ou "à parité" étant plus la importante, il est logique que lap erte de valeur temps soit la plus forte.




    LE VEGA :


    Le véga mesure l'amplitude del a variation de la prime du warrant pour une évolution marginale de la volatilité implicite.

    Le véga indique l'incidence d'un changement marginal de la volatilité implicite sur le prix du warrant.




    Même constat que pour les trois autres ratios (delta, gamma, théta) :

    Le véga est le plus élevé pour les warrants "à la monnaie" ou " à parité".

    C'est à dire que la variation de la volatilité du sous-jacent sera la plus sensible sur le prix d'un warrant "à la monnaie".

    "C'était un vrai spéculateur. Un penseur avec une vision d'artiste et le courage d'un guerrier ".


    J. Livermore

  2. #2
    Senior Member Jedi Trader Avatar de deneb
    Date d'inscription
    April 2003
    Localisation
    Constellation du Cygne
    Messages
    943

    Le deneb

    Et le deneb c'est le rapport élasticité sur théta, c'est mon critère de choix d'un warrant

  3. #3
    Senior Member Master
    Date d'inscription
    March 2005
    Messages
    120

    Un exemple concret Deneb

    Oui, un exemple concret de votre critère de choix serait utile pour mieux comprendre. Merci.

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