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ronin
Jedi Trader
 30 01 2006 à 13 : 06
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Taux US :
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Le dollar solide, le marché scrute les perspectives de taux aux Etats-Unis
Le dollar restait solide lundi matin, sa glissade du
début de semaine dernière étant définitivement effacée, alors que les
cambistes se positionnaient pour un relèvement des taux d'intérêt américains
au-delà de 4,50%.
Il y a une semaine, le dollar avait reculé contre
l'euro à son plus bas niveau depuis plus de quatre mois, car les cambistes
tenaient quasiment pour acquis le plafonnement des taux d'intérêt américains à
4,50% après la réunion du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale
américaine (Fed) mardi.
Vendredi, c'est un chiffre pourtant très faible de la croissance américaine
(1,1% en rythme annuel au quatrième trimestre) qui a incité les opérateurs à
revoir leur pronostic.
Tenant compte du rebond de la croissance qui ne peut manquer d'avoir lieu au
premier trimestre 2006, ainsi que du potentiel inflationniste d'un tel rebond,
les économistes n'excluent plus désormais de voir la Fed viser 4,75%.
"Les marchés sont volages", ironisait Daragh Maher, économiste à la banque
Calyon.
"Aussitôt digérée la nouvelle d'une croissance plus
faible que prévu au quatrième trimestre, leur attention s'est portée sur ce
qui s'ensuivrait", analysait-il.
La réunion du comité de politique monétaire devrait fournir un appréciable
élément de réponse à cette question.
Comme souvent, les marchés guetteront moins la décision - puisqu'un relèvement
des taux à 4,50% est acquis - que le communiqué l'accompagnant.
En attendant, la publication lundi à 13H30 GMT de
l'indice des prix liés aux dépenses de consommation en décembre aux Etats-Unis
pourrait fournir un premier indice.
Les économistes tablent sur une progression de 0,2%
sur un mois de cet indice, lequel est traité par la Fed comme un indice
d'inflation de première importance
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" Nous nous entraînons pendant des milliers d'années, mais la victoire ou la défaite survient en un instant ". Jigoro Kano |
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ronin
Jedi Trader
01 02 2006 à 16 : 02
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La Réserve fédérale américaine a relevé mardi son taux directeur pour la
quatorzième fois consécutive pour le porter à 4,50%, une décision largement
anticipée par le marché.
Elle a en outre estimé que "d'autres resserrements
monétaires pourraient être éventuellement nécessaires" pour garantir
une croissance durable et une stabilité des prix, laissant la porte ouverte à
de nouvelles hausses des taux.
L'incertitude des cambistes provient de l'absence
dans le communiqué de la Fed du terme "rythme mesuré", qui était
interprété par les marchés comme synonyme d'un relèvement de 25 points de base
à chaque réunion du comité de politique monétaire, depuis le début en 2004 du
cycle de hausse des taux.
Malgré cette nuance sémantique, le communiqué de la Fed "laisse toujours
entendre qu'il y a de bonnes chances d'assister à d'autres relèvements après
la réunion de mars", estime Kazuhiro Nishina, cambiste chez Aozora Bank.
Selon Satoru Ogasawara, de la banque Credit Suisse First Boston, "le marché surveillera avec attention les indicateurs
économiques à venir aux Etats-Unis pour savoir si la Fed poursuivra sur sa
lancée ou marquera une pause".
Les opérateurs examineront en particulier l'étude publiée par l'Institute for
Supply Management sur le secteur des services et le rapport sur l'emploi en
janvier, dévoilés vendredi.
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" Nous nous entraînons pendant des milliers d'années, mais la victoire ou la défaite survient en un instant ". Jigoro Kano |
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