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ronin
Jedi Trader
 12 04 2007 à 9 : 19
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Régulation Hedge Funds :
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Tir de barrage contre la régulation des hedge funds avant le G7
Le patron de la Fed Ben Bernanke le 28 mars 2007 à Washington
Le FMI et la banque centrale américaine semblent faire front commun contre
tout durcissement de la réglementation des hedge funds, ce qui augure mal
d'avancées au G7-Finances vendredi, d'autant que l'Allemagne, dont c'est le
cheval de bataille, n'y enverra pas son ministre.
"Nous n'appelons pas à davantage de réglementation pour les fonds spéculatifs
à ce stade", a déclaré Simon Johnson, le nouvel économiste en chef du Fonds
monétaire international (FMI) mercredi.
"Il y aura toujours des hauts et des bas sur les
marchés financiers, et il y aura toujours des inquiétudes concernant les
spéculateurs (...) mais tant que les fondamentaux macro-économiques seront
solides, les problèmes sur les marchés financiers ne seront pas de première
importance", a-t-il poursuivi.
Les hedge funds sont des fonds très spéculatifs dont l'opacité et le poids
suscitent des inquiétudes croissantes.
Les appels à une régulation plus étroite se sont multipliés ces derniers mois,
notamment après la banqueroute du fonds Amaranth Advisors, l'été dernier, qui
a provoqué des dizaines de millions de dollars de pertes pour les
investisseurs.
De son côté le président de la Réserve fédérale (Fed) Ben Bernanke a répété sa
confiance dans la discipline des marchés.
"Jusqu'à présent, une approche de régulation des hedge funds fondée sur le
marché a bien fonctionné, même si de nombreuses améliorations peuvent encore
être apportées", a-t-il estimé dans un discours mercredi.
Le président de la banque centrale a souligné qu'il
était essentiel que les investisseurs saisissent la complexité des
institutions financières auxquelles ils confient leur argent, et soient
conscients des risques.
"Lorsque ces conditions sont remplies, la discipline
des marchés est un instrument efficace et qui a fait ses preuves pour contenir
la prise de risque excessive", a-t-il ajouté.
Les deux responsables s'exprimaient à deux jours du G7-Finances à Washington
qui devrait aborder le sujet des hedge funds, qui était déjà à l'agenda de sa
précédente réunion.
Une réunion sur leur régulation est prévue en marge des réunions semestrielles
de la Banque mondiale et du FMI, et selon des informations de presse, les plus
grands d'entre eux, Blackstone, Cerberus et Fortress, y seraient représentés.
Mais les prises de position des responsables mercredi augurent mal d'avancée
sur le sujet.
D'autant que le ministre allemand des Finances Peer Steinbrück n'assistera pas
au sommet, préférant partir en vacances en Namibie avec sa famille, alors même
que l'Allemagne a actuellement la présidence du G8 et de l'Union européenne.
Cela ne signifie par que l'Allemagne sera absente: M. Steinbrück sera
représenté par son secrétaire d'Etat Thomas Mirow. Mais cela pourrait être
lourd de conséquences, car la réunion doit notamment permettre à l'Allemagne
de défendre un projet contesté de régulation des hedge funds.
Depuis des mois, les autorités allemandes appellent à une législation plus
stricte pour les contrôler, mais butent sur la méfiance des Etats-Unis
notamment, qui prônent plutôt l'auto-régulation de ces investisseurs.
Les Allemands souhaitent aussi que les hedge funds soient à l'ordre du jour du
sommet du G8 (Allemagne, Canada, Etats-Unis, France, Grande-Bretagne, Italie,
Japon, Russie) qu'ils accueilleront en juin à Heiligendamm, sur la mer
Baltique.
Lors du précédent G7 (G8 moins la Russie) Finances en février, les ministres
réunis en Allemagne avaient appelé à la "vigilance" face aux fonds
spéculatifs.
Les fonds spéculatifs ("hedge funds" en anglais) comptent actuellement, selon
les estimations moyennes, quelque 9.000 entités gérant 1.400 milliards de
dollars et se sont considérablement développés ces 15 dernières années. |
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